都勻市建設農村安防護欄鄉村公路波形護欄板廠家

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　供給收縮支撐鋼價

　　未來幾個月，供應端關鍵的影響因素仍是“2+26”城市采暖季限產政策。按照《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的安排，相關城市陸續出臺具體的鋼鐵限產方案。綜合限產時長、限產區鋼鐵產能分布、限產力度等因素進行分析，筆者大體可以估算，采暖季限產可能會造成3000萬噸左右的鋼鐵產量下降，即政策可能導致供應端出現10%以上幅度的收縮。

　　而且，筆者認為“2+26”城市采暖季限產政策大概率會得到嚴格執行，這意味著進入11月中旬之后，鋼材供應端的收縮比較確定，這將有力支撐期價。

　　此外，三季度抑制供應端的因素，四季度也仍可能對供應端造成影響。一個因素是，數據顯示，今年上半年壓減粗鋼產能5839萬噸，年度去產能任務提前超額完成;另一個因素是，決策層仍將嚴控電爐新增產能投放。

　　供需兩弱庫存不高 限產或支撐鋼價

　　通過以上梳理，筆者認為后期鋼材市場將進入供需兩弱的格局。因此，判斷供需面到底對鋼價構成利多還是利空影響，需要綜合供需兩端來分析。

　　，要盡可能準確地判斷房地產投資回落對鋼價的影響。一是要考慮房地產投資增速回落的幅度，按照三季度呈現出的韌性，筆者推測四季度房地產投資回落的幅度也不會太大。結合歷史數據來看，筆者認為，若四季度房地產增速能維持在7%之上，則其對鋼價的利空影響可能會被消化。二是，9月份鋼材需求轉弱疊加環保政策影響鋼材需求的預期，誘發鋼價出現一波明顯的下跌，這相當于需求轉弱這一利空因素對市場價格的一次測試，而這次測試的低點可以作為一個參考。換句話說，只要后期需求端轉弱的程度沒有超出9月中旬的預期程度，則3500元/噸可作為一個參考低點。概括來說，需求轉弱對鋼價的作用可能是抑制其上漲，而非加快其下跌。

　　其次，供應端收縮對鋼價的影響也需要進一步明確。如上所述，“2+26”城市限產政策可能會造成供應端10%以上的降幅，即3000萬噸左右的減量。這一減量只要沒被有效填補，則鋼材的供應缺口就可能出現。填補的一大來源是出口資源的回流，按照前9個月出口量下降2552萬噸計算，采暖季限產期間(4個月)出口資源回流量在1100萬噸左右。